曲线资本大行其道

　　近年，有“我国MBO教父”之称的上海荣正出资咨询有限公司董事长郑培敏在北京举办的“2004我国企业家价值论坛”上宣布讲演。从1999年开端，上海荣正出资咨询有限公司每年都在夏日挑选北京作为讲台由郑培敏传经布道。随着MBO在我国从不为人知到轰轰烈烈再到一度热过了头，郑培敏的讲演内容也从当初竭尽全力的推动到大发感慨再到近年的点评与展望。

　　关于2003年的MBO郑培敏说，由于方针的原因，曲线MBO大行其道，把戏跌出，且有愈演愈烈之势。据他总结，曲线MBO首要有三种类型：

　　股权拍卖，司法裁决避开国资委批阅。宇通客车虽然在2001年做了MBO，但由于未得到批复，一向未能完结股权过户，在等候两年之后，2003年12月29日宇通客车经过股权拍卖的方法完结了过户，终究完结MBO。郑培敏以为，“此举凭借司法拍卖，奇妙地避开了国资委触及上市公司国有股转让批阅。由于司法功率高于财务部和国资委的行政权限，所以尽管拍卖也是股权转让的一种方法，但只需司法程序没有问题，且不冒犯要约收买，宇通集团的国有股转让计划就不需求报国资委存案或批阅。”