解决热钱问题宜疏堵双管齐下

　　汹涌而至的热钱已经成为高悬在中国经济头上的达摩克利斯之剑。防止热钱“大进”之余，如何防止其“大出”，维持金融稳定，成为宏观调控新课题。

　　热钱“来无影去无踪”，要想摸清底子，殊非易事。保守估计是，至今年年底，境内热钱将达6500亿美元，超过亚洲金融危机前流入东南亚的热钱规模。

　　热钱“大进”，加剧流动性过剩，裹胁货币政策，令通胀压力百上加斤;炒热股市、楼市，推高资产泡沫;其舆论鼓动，又助长了国内投资者的非理性投资，进一步放大金融风险。

　　热钱“大出”，则更为可怕。一旦情势蹙变，热钱大规模集体出逃，人民币掉头向下，将重创中国脆弱的金融体系，经济危机并非危言耸听。

　　应对热钱，围追堵截固然必要，标本兼治更为关键，保持宏观经济稳定则是题中要义。经济稳步增长，热钱或将变“冷”，从投机转向投资;反之，则将加速外流。

　　此外，改变人民币单边升值预期，或保持小幅稳步升值，消耗热钱时间成本，将令其流入步伐放缓。而防止股市楼市大涨大跌，减少热钱的抄底机会，有望减弱其对中国的投资意愿。“严进”同时，亦要“严出”。在金融开放循序推进之际，预警机制需继续完善，资本项目管制仍需坚持，非常时期亦不排除采取非常手段。惟有收紧袋口，才不至让热钱“想走就走”。

　　如何让热钱知难而退，避免热钱造成的经济堰塞湖决堤，这场“堵”不住的持久战，考验官方宏调水平。不学鲧治水一味严防死堵，而用鲧之子大禹之疏堵双管齐下，或是可行之道。