中国投资人里的“稳健”一代 ——专访投资管理专家李总

　　记者：邱晨

　　在当前全球经济迅速发展的环境下，投资领域面临着一系列挑战，包括管理理念滞后、专业技术不足、风险控制能力不足等问题。这些因素显著地影响了投资人员的发展和投资效果。然而，基金投资领域作为一个核心力量，却吸引了许多具有专业素养和行业背景的人才。

　　在这个行业中，专业人士的角色至关重要。他们需要敏锐的市场洞察力、扎实的投资分析能力、丰富的行业经验和卓越的创新思维。李总作为一家国际知名金融机构的董事及中国区投研团队负责人，凭借对资本市场、商业模式、竞争环境、市场受众的深刻理解，以及长期秉持的稳健的投资策略体系，引起了本栏记者的高度关注。

　　在与李总交流过程中，记者了解到，她的投资策略以长期稳健的投资方式为基础，严格控制风险，确保资产的稳定增值，并保持净值波动小，投资回撤率低，这使得她赢得了广泛的认可。为了揭开李总在该行业成功的奥秘，记者对她的投资理念及投资格局进行了深度盘点。

　　稳健的投资风格，营造行业抗风险意识

　　李总深谙国际资产管理机构的投资理念和决策方法，并且能够将中国的宏观经济情况融入到全球投资的大局中，以此为依据进行投资决策。在她管理的某国际AAA级货币基金中，她成功地将基金组合的久期控制在了75天以内。这一决策是基于久期管理对货币基金影响的深入理解，因为当时的国内通行久期限制为180天。通过这种严格的久期控制，李总能够更加迅速地应对利率的变动，有效地降低了基金在利率波动时的风险，从而为投资者创造了稳健的回报。

　　在当时市场对高收益率的追求中，李总的投资策略更是显示出其对风险的出色抗御能力和捕捉市场机会的敏锐度。在管理某国际AAA评级货币基金的过程中，她坚决不使用杠杆，并且对信用风险有着严格的管控措施，特别是在信用债券的投资和逆回购交易对手的选择上。这些严格的风险管理措施加强了基金的整体抗风险能力。值得一提的是，李总在投资组合中注重高流动性资产的配置，确保了基金组合在市场波动时具有足够的流动性和捕捉机会的能力。2006年，面对两次加息、三次提高存款准备金率等多种行政调控措施，中国经济增速放缓。在这种宽松的资金环境和相对平稳的收益率曲线背景下，李总成功地把握了市场的波段性投资机会，尤其是短期利率的上涨趋势，使得基金的收益大幅增长，基金规模从最初的3亿增长到超过80亿。

　　据观察，李总在基金管理方面的成功可归因于综合运用多方面的策略，灵活应对市场变化。首先，她通过利率预期策略，紧密关注利率变动趋势，调整投资组合久期以适应市场。其次，采用证券估值策略进行投资品种选择，利用先进的收益率曲线预测模型进行估值，灵活调整组合以适应市场动态。

　　风险控制是李总投资管理的重要方面。在利率风险控制方面，她有针对性地进行久期管理，并限制组合的最高久期，以降低整体利率风险。在信用风险方面，她选择高质量的信用债，严格限制风险敞口。该基金也因此获得中国首只国际评级机构授予的AAA信用等级的货币基金。

　　李总注重对组合流动性风险的管理，并通过关注现金流和季节性资金流动建立预警指标，保持高流动性。这些策略综合运用使基金在风险可控的前提下在不同市场环境中获得稳健回报。此外，她还运用量化分析辅助投资，包括量化证券估值模型、量化资产配置模型、量化投资分析模型等，实现投资决策的科学性和有效性。通过运用这些量化模型，李总能够更全面地评估市场趋势、风险因素和潜在机会。这种系统性的分析方法不仅使她能够做出更精准的投资决策，还能够在复杂多变的市场环境中迅速做出反应。她的决策过程注重数据和趋势的深度分析，为基金投资提供了更可靠的投资方向。

　　2006年，该基金净申购比例高达331.57%，反映了投资者对其的信任。李总所管理的该基金因此获得“2006年度开放式货币市场金牛基金”殊荣，突显了她的投资管理能力和团队协同工作的卓越合作精神。

　　这一成功经历归功于李总的深刻市场洞察能力和灵活应对市场变化的能力，证实了对市场变化的研究判断和团队协同合作的关键性。李总的贡献不仅体现在业绩成就上，也在她对整体行业发展的积极和预见性思考方面。她对货币市场基金的限制、资产集中度、流动性风险等方面提出积极的思考和建议，有助于行业的稳健发展，为投资者提供更为安全可靠的选择。同时，李总追求确定性的盈利机会，对于不确定性投资，她会进行大量研究，提前预判风险，确保资产的稳健增值。

　　引领固定收益资产管理新高度，积极拓展国际市场

　　实际上，在成功管理国际AAA级货币基金之前，李总就已经积累了丰富且成功的基金投资管理经验。她曾在担任某基金经理期间，使该公司旗下的某货币基金的规模从接手时的30亿上涨到120亿，并挤身于当时规模前五大货币市场基金之列。这均源于她卓越的市场洞察力和灵活的市场变化应对能力，同时归功于她对市场变化的深入研究和对团队协同合作的高度重视。

　　在固定收益资产管理方面，李总就展现了她卓越的投资策略和风险控制能力。通过坚持长期稳健的投资方式，她深入研究和分析，严格控制各类风险，确保资产的稳定增值。她注重追求确定性的盈利机会，并对不确定性投资进行充分研究，以提前预判潜在的风险因素。这种做法为投资者提供了更多信心，同时也推动了行业的可持续发展。例如，在某基金公司工作期间，李总成功地管理了多样化的客户群体，包括保险公司、银行、银行理财公司以及私人客户。她在处理不同类型客户需求的同时，展现了灵活性和适应性。李总的投资业绩也取得了不俗的业绩，为公司赢得了客户的信任和赞誉。

　　除了在固定收益资产管理领域取得显著成就，李总还在国际上展现了对整体行业发展的积极和预见性思考，让行业精英们都见证了她卓越的国际视野和深厚的行业影响力。彼时，李总作为某大型基金管理公司专户投资部副总经理，受邀成为圆桌会议专家，积极参与了某美国上市金融机构于2021年举办的亚洲投资峰会。这一峰会是在全球市场从COVID-19后的复苏阶段过渡并迎来驱动回报模式的新一轮市场动态时举办的。该金融机构作为美国最大的养老金管理机构之一，在全美拥有独占鳌头的401(k)计划管理规模。

　　在这场圆桌会议上，李总重点参与了针对亚洲地区市场的深入讨论。她提及了中国经济发展越来越倾向于长远眼光的可持续型发展的趋势，以及这对信用市场可能产生的影响。其中她提到基于深思熟虑的基本面信用研究，对研判发行人的信用状况尤为关键。随后，李总进一步强调了信用发行人对中国长期经济增长目标和社会福祉的重要贡献以及社会影响力将影响发行人从政府或银行获得的支持。

　　中国信用市场正在向更多市场机制转变，目前中国整体债券违约率仍然低于1%。在此背景下，通过良好的基本面信用分析和审慎的信用选择，中国市场仍然为投资者提供着良好机会。这也为专业的投资者带来好消息，因为成功的投资需要经验丰富的投资人员进行全面分析，以了解各行业在中国战略目标的大背景下的发展以及发行人的基础信用资质。当时李总的独到见解和精准分析为公司赢得了更多国际关注和认可，进一步凸显了她在国际金融领域的深刻洞察力。

　　同时，在国际机构业务方面，李总更是展现了不同寻常的领导力和推动力，她不仅仅是公司该业务的实际牵头人，更是中国金融投资行业走向国际化的杰出先锋。在某大型基金管理公司任职专户投资部副总经理期间，她积极拓展了与美洲、欧洲和亚洲等国家政府机构、主权基金、养老金、保险及再保险公司、私人银行、家族信托、资产管理机构等多类型机构的深厚关系，成为搭建中外金融机构合作桥梁的关键人物。

　　通过李总对中国证券市场的投资机会以及公司的投资管理能力的精心策划和成功推介，她不仅在国际机构投资者中树立了的知名度和认可度，也为中国金融行业赢得了更广泛的国际认同。她的全球合作视野和务实的工作方法，为公司拓展更多国际合作和发展机会创造了有利条件。

　　推出智能化资产管理系统，引领未来资产管理行业潮流

　　除上述投资理念外，李总在她曾任职的某国际知名金融机构还领导投研团队成功开发了符合全球多元资产配置需求的智能化系统化资产管理系统，以保持她的稳健投资风格。该系统通过智能处理内外部信息和数据，结合现代金融科技，提供智能化的投资建议和方案，涵盖全球资产配置、行业选择、股票和债券投资组合管理等功能。系统通过数据的挖掘整理和模型计算，能够自动生成资产配置建议和投资组合的优化方案。在信用债风险监测和预警方面，平台能够自动收集信息，结合信用分析模型，及时发出预警。该系统利用现代科技赋能投资管理决策，帮助专业投资者提高投资能力和投资决策效率，使投资决策更加理性化、科学化。同时系统帮助投研人员减少了大量基础性的工作，使相同的人力投入能够支撑更大规模的资产管理，提升了投资经理进行规模化投资管理的能力。

　　在智能管理系统的构建中，李总提供了专业性的指导意见，包括模型和因子选择等方面。同时，她组织协调各方面的人员和资源，使得该项目能够顺利进行并取得成果，体现了她对金融科技赋能资管行业的远见洞察，以及对全球多元资产及策略管理的丰富专业能力和卓越领导力。

　　据该系统股票类智能模块的使用者反映，股票类智能模块的投入使用解决了他们日常工作中的问题，满足了他们的需求。智能化的投资组合生成、行业配置建议以及投资组合的智能化管理模块的使用提升了投资效率和科学性，有助于他们迅速捕捉市场的投资机会，提高了投资组合的业绩。在工作中，这个智能管理系统被认为非常智能实用。事实证明，运用现代科技智能化赋能投资管理决策和流程是未来资产管理行业的方向。李总发起并领导的这个项目对资产管理行业的长远发展具有非常重要的意义。

　　在采访中，李总让记者真切感受到了她在投资领域的独特策略和丰富经验。这不仅体现在她个人的专业素养和出色的投资业绩上，更体现在她对整体行业发展积极的深刻洞见上。换句话说，她提出的行业稳健发展的积极建议为投资者选择更为安全可靠的投资产品提供了可能性，同时也为未来投资领域创造更多成功的 投资打下了坚实基础。这种全面的思考和建议使李总在投资领域脱颖而出，为行业的可持续发展做出了积极贡献。