全球乳品交易(Global Dairy Trade)最近一次于本月15日进行的拍卖价格指数(GDT Price Index)较上次(7月1日)遽降10.7%，系自本(2015)年4月以来的最大跌幅，亦是GDT系统自2008年启用至今的最低点。GDT于每月初及中旬各进行1次，此次是乳品价格自本年3月来之连续第9次下滑，平均交易价格为每公吨2,082美元，拍卖的乳品包括全奶粉(whole milk powder，每公吨成交价格1,848美元，下跌13.1%)、脱脂奶粉(1,702美元，下跌10.1%)、奶油(2,460美元，下跌9.5%)等8项。

　　乳品(包括奶粉、奶油及乳酪，HS Code 0401-0406)一向是是纽国最大的出口项目及维持经济成长的支柱，去(2014)年乳品出口金额为145.2亿纽元(占总出口的29%)。但自去年3月以来，GDT价格指数即反转，不断跌落，至同年10月已腰斩一半，随之疲软不振至今，严重影响纽国乳品产业的发展与农民生计。

　　依据纽国主要媒体近一星期的相关报导，彙要如下：

　　国际乳品价格下跌主因：恒天然(Fonterra为纽国最大的企业及全球最大的乳品出口商)公司一名主管表示，目前全球乳品市场的供需极不平衡，全球需求减少-特别是中国大陆与俄罗斯，而纽、澳、欧盟及美国等主要供应来源却供给过剩。按纽国乳农为因应国外市场成长的需要，曾于去年乳品价格创新高时加码增产。

　　国内乳品销售价格变动有限：纽西兰经济研究院专家Christina Leung表示，乳品拍卖行情跌落并不会直接、很快地反映在消费者的牛奶价格上，此一效应影响通常相当迟缓，本年底能否看到国内乳品价格明显下降，尚难预测。伊说明，牛奶的零售价格有许多层面，包括租金及利润等。依照纽国统计局的资料显示，上(6)月超市鲜奶的价格下跌2.6%;数日前一瓶2公升装的脱脂鲜奶(blue-top)售价3.17纽元，是自2013年8月以来之最低价格。该局一名官员表示，超市系以长期供应合约方式购买牛奶，使其无法要求供应商快速降价。

　　对纽国经济的效应：纽元在上述GDT拍卖结果出炉后应声下跌，7月15日兑换美元的汇率由已处于近年来最低档的1:0.6712，再度滑落至6年来的新低点1:0.6597。另纽国的官方现金利率(Official Cash Rate)由去年的2.5%，分4次调升至3.5%，在本年6月11日调降至3.25%及本(23)日进一步调降至3%后，Westpac银行的经济学家预测本年底有可能降到2%。另ANZ银行本月份的调查报告显示，消费者信心也降到近3年来最低点。

　　对恒天然公司的衝击：全奶粉(WMP)占恒天然乳品收购价格的75%，如今跌落至每公吨仅剩下1,848美元，与以往支撑恒天然得以每公斤5.25纽元收购固态牛奶(milk solid，主要为乳脂及乳蛋白)之每公吨3,500美元的GDP拍卖行情相差甚远，距离最近5年最高价之5,245美元(2013年4月16)则更是天壤之别。为因应当前价格低落的衝击，由1万500家乳品业者共同组成之恒天然公司决定节约人事费用，首波裁减的523名员工将于本年9月离职，预计资遣费用为1,200万至1,500万纽元，远低于未来每年可省下5,500万至6,000万纽元之人事费。恒天然在国、内外的员工约1万6,000名，其中有2,590名纽国人年薪超过10万纽元，17名高阶主管拥有百万年薪。对于外界臆测下(8)月的第二次裁员波，该公司发言人表示，未来是否进一步裁撤人力，尚待检讨。

　　对纽国乳农的影响：乳品专家Susan Kilsby表示，乳品价格急遽下降意味著市场人士对价格复甦的看法悲观。固态牛奶每公斤下跌1纽元，即等于乳农收入损失约20亿纽元，大多数的业者无法连续两年承受如此低的乳品价格。ASB银行首席经济学家Nick Tuffley认为，目前疲软不振的乳价已低于全球生产成本的水准。依照部分经济学家之前的预测，纽国乳农本年的收入将较以往乳品价格高峰时期减少90亿纽元。

　　纽国乳品收购价(farmgate price)的探讨：恒天然目前对2015/16年产季(2015年6月至2016年5月)的固态牛奶之收购价调回每公斤5.25纽元，但该公司表示将于下月初的董事会议中检讨是否调降。另拥有750家供应商、每年生产10亿馀公升牛奶、仅次于恒天然的纽国第2大乳品加工商Open Country已于日前降低其收购价至4纽元。按纽国生产每公斤固态牛奶的平均成本约5纽元，较澳洲的6纽元及美国的7纽元具有竞争力;过去一般业者认为收购价格若跌落到6纽元以下，农民即无利可图，5.3纽元是损益平衡点。

　　针对全球乳品交易价格低迷之现象，纽国财政部长Bill English于日前表示，中国大陆坐拥堆积如山的过剩乳品，是国际市场过度供应的原因之一。另美国农业部近几星期亦强调，大陆库存的乳品数量一直在增加。E部长认为，虽然未来数月的乳品价格仍将维持低档，但政府并无计画给予乳农直接的财务补助或採取具体因应措施，而是任由市场运作。渠有信心，本年底前乳品价格可望回升。