■ 国信证券四川第一分公司 王洪

　　(执业资格证号：S0980613120038)

　　2014年12月5沪深两市成交量首次突破万亿，时隔不到半年的2015年4月20日上证A股创出单边万亿的世界纪录，连续天量成交裹挟指数创出盘中4444.41点新高。对于当前的市场，任何多空解读都难免被扣上主观臆断的帽子。在汹涌而来的资金面前，技术面失效、基本面失效，只有站在更高的层面，才勉强可洞察辨别出摆在眼前的是危险还是机会。

　　截至2015年4月22日，市场最新数据显示两融余额突破1.76万亿，股市自2014年7月份逆袭以来，推升指数节节高升的资金来源一是场外新入市资金，二是场内加杠杆的融资。2015年监管层两度规范融资市场都引起市场震动，先是1月中旬对于个别券商违规开展两融业务调查处罚，再是上周末对于金融机构开展伞形信托的进水管调节。性质相同但是效果却有别：1月份大盘横向修整消化利空，4月份确是被央行非常规降准对冲利空后指数返身上行。但有心人自该明白：降准并非高层有意护短打一棒子再给颗糖吃，而是实体经济急切需要金融市场放水救济。我们都知道2015年国家有几件大事正在办或者正要办：一是国家战略一带一路的有力推进，二是资本市场注册制的势在必行。眼下一带一路风风火火，接下来便是注册制的亮相，日前有消息称证券法已完成修订草案并正式提交全国人大常委会审议，证券法的修订意为给注册制铺路。注册制的推出需要资本市场点赞，但监管层更希望的是注册制施行之后，股票市场不要走得太难看，要不然新老股民都要骂娘。而按照3、4月份推土机式上涨，恐怕等注册制成行指点已近历史新高。2015年4月23日证监会核发25家新股批文，表示此后每月核发两批新股，该结的帐加速了结，许是因为时间有点赶吧。

　　树欲静而风不止，沪深指数天量成交之后再创新高。投资者在参与投资的同时，应时刻怀有敬畏市场之心，因为牛市的征程还有很长的路要走，适当的休息才能保证步伐更稳健心里更踏实。

　　(股市有风险 投资需谨慎)