3月18日，电广传媒与好莱坞最大的独立电影公司狮门影业发布了战略合作计划，未来3年，这家湖南广电旗下的上市公司将参与投资50部狮门电影，双方投资金额共计15亿美元。这样大力度的合作，在中美电影合作史上没有先例。

　　与好莱坞的合作，让一家广电系的上市公司电广传媒打开了想像空间。事实上，电影业务只是这家公司业务扩张的“冰山一角”。这家曾经专注于湖南有线电视传输业务的地方国企正在“走出广电”，甚至一次立项16个收购项目，希望通过并购重塑业务格局。

　　从万达、阿里手中“抢来”的机会

　　狮门影业是全球最大的独立影片制作商之一。

　　此前，万达集团董事长王健林曾公开表示希望收购狮门影业，阿里也曾对狮门影业表达出并购等合作意向。所有媒体更加关注的问题是——狮门影业为何选择了跟电广传媒合作，而不是万达和阿里?

　　当记者把这个问题抛给狮门影业CEO乔恩·菲尔海默时，他打了一个太极，表示公司与万达建立了非常密切的合作，与阿里巴巴在内容方面也有过合作，但今天更希望谈与电广传媒的合作。

　　电广传媒董事长龙秋云向记者透露，狮门影业“拍板”前，曾征求SMG董事长黎瑞刚，以及IDG掌门人熊晓鸽的意见。黎的回答是：这是广电系的公司，湖南广电的实力很强;熊晓鸽则表态，这是一家好公司!

　　另一个很关键的原因，可能是与电广传媒此前和狮门影业有过项目合作。狮门电影《惊天魔盗团》，就是由电广传媒影业引入中国，龙秋云称，当时狮门对《惊天魔盗团》在中国的票房期待是5000万元，最终票房是1.5亿元，超出了狮门的预计。

　　此外，狮门影业还对电广传媒身后的湖南广电颇有兴趣。记者获悉，就在3月18日当天，狮门方面已经在跟芒果台的内容制作部门洽谈合作。其实，狮门不仅仅是一家电影公司，旗下的电视剧业务、综艺业务都有不小的份额。

　　这家公司还在第一时间寻求跟国内有线电视网的合作，据悉，目前狮门正在跟湖南有线方面进行接触，洽谈进一步合作的可能性。

　　项目投资与股权投资之间的“拼盘投资”

　　中美在单部电影的合拍上已有多年历史，但中国电影公司一揽子投资好莱坞公司的50部电影，这还是第一次。

　　根据电广传媒和狮门影业发布的合作计划。未来三年，狮门影业所有计划投资的影片，电广传媒均可按照净制作投资额25%的比例出资，并按出资比例分成。在这样的合作框架下，预计双方的投资总额将达15亿美元(约合91.8亿人民币)。

　　“我们不知道它哪部电影会赚钱，哪部电影会亏钱，所以干脆全部都投。”电广传媒副总裁、电广传媒影业公司董事长刘沙白对表示，“除了R级(限制级)影片，或是投资过小、不上院线的影片之外，其余的都投。”

　　他表示，狮门影业过往电影项目整体投资回报率约36.63%，并且一部电影开拍之前往往会在全球预售，确定能收回大约70%的成本之后，才会决定开拍，因此亏损的可能性相对较小。

　　乐正传媒研究咨询总监彭侃表示，这样的投资方式类似于一种“拼盘投资”，由于影片数量多，从而平摊了投资风险。

　　事实上，这种“一揽子”投资的方式，更像是介于项目投资和股权投资方面的一个“折中方案”。

　　电广传媒董事长龙秋云对记者表示，电广传媒也曾经向狮门影业表达过股权收购的意向，但对方并没有回应。然而，光是这些项目合作，双方就谈了11个月之久，合同共有1000多页，并且请了好莱坞顶级大律师参与谈判并起草合同。

　　刘沙白感慨：“项目合作就这么艰难，何况是股权?”但电广传媒方面称，股权的收购，一定是未来进一步合作的重要方向。

　　民生证券的一份研报认为，这种“一揽子”的影片投资计划，在某种程度上甚至优于股权投资。研报称，这样的合作模式，规避了收购参股等模式中，被收购对象运营不善、业绩不达预期等风险，使公司在投资中拥有较大的掌控权和灵活性。

　　牵手狮门影业能否增厚业绩

　　作为一家上市公司，电广传媒的一举一动还受到投资界的关注。在接受媒体采访前，龙秋云还跟一群基金经理进行了简单的交流。“他们关心的问题非常实际，这样的合作，到底能增加多少业绩?”龙秋云说。

　　梳理电广传媒的业务版图，电影并非这家公司最为重要的业务。2013年，电广传媒的影视节目制作发行业务收入为1.3亿元，而该公司全年营收为51亿元。

　　2013年年报显示，影视制作收入在电广传媒各项收入来源中排名第五。2014年上半年，影视节目制作发行业务收入仅为2333万元，而公司营收为25.35亿元。

　　如果电广传媒与狮门影业的合作顺利实施，将为公司带来多大的业绩增幅?

　　根据协议，未来3年双方将累计投入15亿美元，假设电广传媒都是占25%的份额，将累计投入3.75亿美元，合计人民币约22.5亿元。

　　龙秋云表示：“按3年投入20多亿元来算，一年的投入就是7亿元左右，我们预期的收益率是在30%左右，那么增加的利润应该是在2亿元上下。”

　　2014年前三季度，电广传媒净利润共3.25亿元，如果与狮门的合作能在两年后每年增加2亿元上下的净利润，的确颇为可观。

　　不过，这样的业绩增长并非立竿见影。

　　刘沙白解释，由于电影项目开发、电影拍摄都需要时间，资金回收也有一定的周期性。投资狮门的收益，预计要在一两年之后才能陆续体现在上市公司的财报上。

　　事实上，更大的利润空间，可能来自这些电影在中国的发行收入，以及“合拍片”计划。

　　由于所有这50部电影，电广传媒都能参与全球票房分账，如果这些电影中的一部分引入中国，并且由电广传媒负责发行，则可以赚取额外的发行收入。根据协议，电广传媒享有每年4部狮门影业在中国的独家销售权。如果电广获得了更多的外语电影的发行指标，则双方可以就增加发行数量进行优先谈判。

　　今后狮门启动的“中国合拍片”，电广传媒享有优先谈判权，且投资比例可达到净制作投资的43%或双方认可的其他比例。

　　根据国家新闻出版广电总局的规定，每年只有34部进口片能以“分账片”的名义进入中国，此外还有若干部“批片”的名额，而如果一部影片被认定为“合拍片”，则无需占用名额，但“合拍片”的认定，会要求影片中有中国故事、中国演员、在中国取景等多种因素。

　　不过目前无论是发行，还是“合拍片”，都未有详细的合作计划公布。

　　并购背后的千亿市值冲动

　　在加码电影业务的同时，电广传媒正在实施大量的收购，这些收购大多集中在互联网、新媒体项目上。

　　在2014年，电广传媒斥资2.9亿元，收购了翼锋科技51%的股权，以及江苏物泰45%的股权。其中，翼锋科技旗下的指点传媒，核心业务包括app线下推广、移动广告、手游联运、发行等等，电广传媒还曾表示，将把自身的优质IP资源免费提供给开发团队。

　　公司总经理彭益近日曾表示，电广传媒的目标是，通过3到5年时间，打造一个资产规模、收入规模超过传统业务板块、具有强大资本实力和竞争力的互联网新媒体产业集群。

　　为了完成这样的目标，2015年，电广传媒还将募集30亿元的互联网新媒体产业基金。

　　彭益称，公司已积极启动了互联网项目并购工作，目前已基本锁定多家优质企业，并完成了16个项目的立项，未来将打造互联网新媒体产业集群，投资领域包括网络游戏、网络彩票、网络教育、智慧旅游、远程医疗与健康服务、互联网音频内容服务、行业电商等互联网和移动互联网新媒体企业。

　　而这背后则是“千亿媒体帝国”的野心。在百视通等公司提出“千亿传媒帝国”目标时，电广传媒近期也表示，“千亿”并非遥不可及。