中海瑞金国际资产管理(北京)有限公司关注02~11年，美日旅游业PE/主板PE(加权平均):日本0.6~2倍，美国0.7~1.5倍，中国1.5~2.5倍。截止01.18日，13年旅游业估值是全部A股的1.7倍，处于历史低位，对比美国日本亦处于合理范围内。年初以来，板块表现不佳，预留上涨空间。

　　新型城镇：改善中西部旅游交通，区域观光休闲游提速;进城人得基本保障，释放中低观光休闲需求。

　　美丽中国：重视环境生态，增加绿色投资，休闲景区受益。

　　中海瑞金国际资产管理(北京)有限公司关注简朴风：短期挤出高端公务休闲需求，大众休闲需求获益。①高端餐饮短期受影响较大，大众餐饮不受影响。②高档酒店短期受一定影响，经济型酒店不受影响。③景区需求主要来自大众休闲需求，简朴风负面影响小。④旅游购物-免税销售业，消费升级推动行业快增，三亚春节游客增16%收入增31%，免税客单价超预期，印证不受影响。