资本保全 投资者的企盼

　　目前，上市公司财务造假现象搅乱了市场经济秩序，损害了国家利益，坑害了广大投资者，这也引发了人们对资本保全的思考。在市场经济条件下，企业经营存在着风险，谁也不能包盈不亏。如果经营决策失误、内部管理不善、市场竞争乏力，都会影响经济效益，甚至会亏损。投资者应具有一定的风险承受能力。但财务造假不是投资者应承担的风险，而是造假者的违法行为。投资者有权要求企业经营者正确决策、科学管理、规范核算，实现资本保全，并且将资本保全作为选择经营者和对经营者进行考核和奖惩的重要条件。投资者急切企盼资本保全原则得到贯彻。

　　利润与资本保全

　　资本保全，或称资本保持，是指企业对投资者投入的资本金必须保持其完整性而不受侵蚀。资本保全包含了资本保值和增值两方面的要求。投资者将资金投入企业，为的是取得满意的投资收益，每年要分得应有的回报，还要使资本不断增值，为今后增加收益积累财力。资本保全是现代企业经营的基本原则。企业正确贯彻这个原则，保障投资者的利益，就能吸引更多的投资，取得更大的发展。

　　利润和资本保全有着密切的联系。充实的资本是企业获取利润的首要条件。利润是在生产经营过程中从收益包括营业收入、投资收益和营业外收入中扣除成本费用和损失后的余额。税后利润按规定提取盈余公积金和公益金后给投资者分配利润。提取的公积金、公益金与未分配利润一起构成留存收益、增加了所有者权益。可见，资本增值来之于利润。企业只有不断提高经济效益、增加利润，才能使资本得到增值。但是，“只有资产的流入超过保全资本所需要的金额，才可以看作是利润，也才可以看作是资本报酬”。也就是说，企业必须在资本保全的前提下确认利润，否则，资本就会被侵蚀。一些上市公司在财务上造假，搞虚盈实亏，亏的就是资本金。资本金亏光了，就亏债权人的资金，形成资不抵债。

　　财务造假的手法多种多样，归纳起来主要有以下几类：

　　一是虚增销售收入。二是虚增资产。三是虚降成本费用。四是隐瞒负债。五是转移资金，侵吞资本。

　　有些企业的财务造假是从相反的方向进行，即隐瞒利润甚至搞虚亏实盈。其目的主要是为了偷逃所得税，或是在年度之间调节利润，应付上级的考核。这类造假行为对投资者也是有害的，不仅影响当期应得的投资报酬，还会损害长远利益。

　　加强监管 严格考核

　　企业财务造假危害严重，必须加强监管予以扼制。同时，要对企业经营者严格考核，促使资本保全原则得到贯彻。对于公司制企业主要应从以下四方面做好工作：

　　1、健全公司内部权力制衡机制。

　　目前不少上市公司主要是国有股占主体的上市公司，由董事长兼任总经理，集决策、内部管理和监督大权于一身，独断专行。股东会、监事会有名无实。财务造假问题在这里更为突出。必须按照《公司法》的规定予以整治，健全公司内部权力制衡机制，使股东会的资产所有权、董事会的经营决策权、总经理的经营指挥权和监事会的监督权相互独立、相互制约、协调运行。

　　2、强化国家监管。

　　为了保障投资者的权益，扼制企业财务造假，必须强化国家宏观管理和监督。国家权力机关要完善有关投资者权益保障和对社会审计组织加强监管的立法，司法机关要严格执法，解决目前存在的保护投资者权益等方面有时无法可依、法律制裁乏力的问题。同时，政府有关机构依法严格监督。特别是国家证券监督管理机构要在公司上市、发行新股、股权重组等关键环节严格审查和监督。对上市公司财务造假问题一经发现，立即严肃查处。国家已对特大型国有公司委派特派员进行巡回检查监督，也是重要措施。

　　3、改善社会审计监督。

　　社会审计具有“经济警察”的监督功能。只要严格按照法定审计程序进行社会审计监督，财务造假就无处藏身。但是目前我国注册会计师行业执业水平和诚信水平还存在不小差距。已暴露的财务造假案件，其财务报告都得到执业注册会计师的审计通过，使之更具欺骗性。要解决这个问题，要由公司监事会担任审计委托人，以审计质量为惟一标准选择社会审计组织。同时要强化国家对社会审计组织的质量监督。除此之外，社会审计组织要大力抓好行业诚信建设，推进行业自律管理体制建设。社会审计组织和注册会计师必须严格自律遵守审计执业准则和规则，依法独立公正执业，靠审计质量取得竞争的优势和谋得发展。

　　4、严格考核，促使资本保全原则得到贯彻。

　　很多企业的所有者权益并不是因为财务造假受侵蚀，而是因为企业决策者、经营者决策失误、管理不善而造成亏损。因此，必须建立严格的经济责任考核制度，对企业负责人进行经济效益和资本保值增值的考核。考核结果与奖惩和职务任用挂钩，促使企业负责人慎重决策，加强管理，不断提高经济效益和实现资本保值增值。

　　对国有资产保值增值率的考核是非常复杂的问题，不能简单地用企业财务报表提供的数据计算，要考虑以下四点：

　　1要考虑增加投资的因素。考核期间增加的投资以及国家专项拨款转入资本公积金等项数据，应从分子中扣除;

　　2要考虑资产和负债的真实性。考核期间企业是否按照会计制度的规定计提了各项资产减值准备，固定资产折旧是否应提已提，应摊销的无形资产和待摊费用是否已摊销，银行借款，应付账款等项负债是否真实。对此，要利用客观、独立的社会审计报告等资料进行分析;

　　3要考虑利润分配的实际情况。对经营者为增加期末所有者权益而不按规定给投资者分红的，要对分子进行调整后考核;

　　4要考虑资本增值的要求。考核经营者的保值增值率指标应不低于企业财务预算确定的自有资本利润率或行业平均资本金利润率。