日前，大连美罗药业的一纸公告落下了公司MBO(管理层收购)的帷幕。美罗药业的MBO一如众多潜水试行的公司一样，仍然没有避免低价转让的问题。

　　近日，据美罗药业发布公告称，国资委和商务部已批准，公司控股股东大连美罗集团有限公司将100%的国有股股权转让给4个受让方：40%转让给西域投资(香港)有限公司，37%转让给大连凯基投资公司，15%转让给大连海洋药业有限公司，8%转让给集团。此次股权转让总金额为5767.25万元。

　　在新的《公司章程》中，公司不设股东大会，董事会是最高权力机构，决定公司的一切重大事宜。而新公司的董事长正是美罗集团的董事长、美罗药业董事长兼总经理张成海;在新公司的10个股东中，有4人来自美罗集团。而受让方之一大连凯基投资公司的实际控股人也是美罗集团的高层。美罗药业的MBO昭然若揭。

　　因转让价格低于净资产，此次美罗药业的MBO采用了迂回方式——绕开上市公司，通过集团管理层对集团的MBO来实现对上市公司的间接掌控。

　　此前，粤美的MBO第一次股权转让价格为2.95元，第二次股权转让价格为3元，均低于公司每股净资产4.07元;佛塑股份每股净资产3.18元，而转让价为2.96元。

　　“由于现行法律上界定不严，他们都在收购价格上引起了争议。”北京证券分析师李阳认为，“此次美罗药业也不例外，存在低价转让问题。”