从总体上看，民间资本参与国有经济战略性调整的投资方式大致可分为两类：第一类是管理权参与，即通过签订各类经济合同，形成政府部门与社会资金共同担负某项社会事业服务的责任;第二类是所有权参与，通过将现有企业实行股份化的形式，将部分或全部资产的所有权转移给社会资金，通过参股方式参与新建项目。在实际运作上形成多种模式：

　　(一) 实行“民有民营”，填补国有经济留下的分工空白

　　大力发展民营经济将会填补国有经济主动退出而留下的产业空白，实现全社会投资主体的合理分工与资源的优化配置。目前，“民有民营”的投资方式有：

　　(1)吉林创伤医院模式：滚动做大型。这种投资方式是向政府主管部门申请创办中小型的私立企业。我国现有各级各类医疗机构30多万家，其中非公有制医疗机构13万多家;有实力的大约500家。它们大部分是由私人诊所发展起来的。吉林创伤医院就是在改革开放初期，由个人投资、政府正式批准设立的民营医院，现被卫生部评为全国百佳医院。

　　(2)岭南教育集团模式：集团系列型。这种投资方式是在已经完成初次创业的民营经济基础上发展起来的大中型民营企业形态。以教育领域为例，广州岭南教育集团创办于1993年。十几年来发展为集学前教育、基础教育、高等教育、职业教育为一体的民有民营综合性教育集团。

　　(3)北大青鸟投资模式：特许经营型。所谓特许经营的方式，即以民营公司的品牌、管理模式等无形资产的有偿使用，参与加盟企业的资源整合，提高加盟企业的经营水平。2000年1月，“北大青鸟APTECH计算机教育”品牌成功创建，在IT业界产生了很大影响。已在全国30多个大中城市建立和发展了70多家连锁培训中心，招生规模扩大到5万人。

　　上述“民有民营”投资模式的共同特点就是具有产权清晰、自主经营、自担风险等优势，滚动发展的投资动力很强，可以不同程度地补充国有经济退出后的产业空白。

　　(二)民营经济接受国有产权的整体转让

　　从我国的实践来看，民营资本参与国有产权整体转让是通过将国有企业的整体或者大部分经营性资产转让给民营企业或者是管理层及职工个人所有，由受让者进行经营管理。

　　(1)大连新世纪医院模式：民营企业买断产权。大连新世纪医院原是大连钢铁集团公司的职工医院，随着国有企业改革的深化，企业要把非经营性资产转买补充经营性资产。1998年8月1日，由民营凤凰医院集团投资2100万元人民币按合法程序独资买断，兼并大连钢铁集团公司职工医院，逐步成为大连市民心目中的第三品牌医院。

　　(2)本溪医院改制模式：形成股份合作制。2001年，辽宁本溪市政府采取股份合作制的方式对国有医院进行改制。改制之后，医院经营发生了翻天覆地的变化，一举摆脱了老医院的困境。

　　把国有经营单位的资产整体出售给民营企业或者职工群体的两种改制模式，是建立国有经济与民营资本之间互补关系的有效途径。以上两种资产转让的方式对国有经济与民营经济可能产生的影响：一是吸引社会资金参与度高。二是彻底变革了经营机制与治理结构。三是变现资产收回的资金多。

　　(三)民营资本控股投资与多种经营机制相结合

　　由民营经济投资控股的国有企业，将根据具体情况采取多种经营管理方式，实现国有企业转制与民营经济的有机结合。

　　(1)宿迁人民医院模式：民营控股收购+第三方经营。

　　(2)健宫医院模式：民营控股收购+民营企业自营。北京市健宫医院原是北京建工集团所属医院， 2000年向社会招标参股，将医院改为股份制性质的医院，成为北京最大的一家营利性医院。

　　(3)华源集团模式：民营控股收购+管理层参加收购。2001年，民营企业华源公司投资15亿元控股收购第一人民医院，实现华源公司占增资后总股本的60%，市卫生国有资产经营公司占20%，医院管理层占20%。医院管理层从华源借入部分资金，加上自筹款，以现金的形式支付股权受让款;市卫生国有资产经营公司也将股权转让款保留在医院，作为医院改制员工分流安抚基金。

　　以上案例其借鉴意义主要有三个方面：一是有利于国有经济控制力的加强。二是有利于建立更有效率的法人治理结构。三是有利于建立企业之间的分工协作关系。

　　(四)民营经济投资参股国有企业的股份制改造

　　下面模式的共同特点是在保持国有经济控股地位的前提下，引进民营资本参股投资，实现国有企业的改制。

　　(1) 深圳水务集团模式 ：国有控股+民营机构参股。

　　(2)香港地铁模式：政府控股+募集公众个人股。

　　(3)光大银行模式;国有控股+面向民营增资扩股。

　　以上各种向社会资金招标参股的改革模式，将使国有经济与民间资本取得一个“双赢”的结果，尤其对于基础性领域的国有经济来说，更是如此。其借鉴意义主要有5个方面：第一，打破行业垄断的同时保持了国有控股地位。第二，发挥了混合所有制投资主体的合力作用。第三，改进了法人治理结构与经营管理方式。第四，开拓了个人投资者的投资渠道。第五，完善了政府控股投资领域的规制。

　　(五)民营资本与国有资本实行多种合资合作办法新建企业

　　目前，国有经济与民营经济围绕新建项目的合资合作形式很多，我们主要从三个层面加以归纳：

　　(1)温州人民路改造等模式：政府与民间资本联合投资。对于重大建设公共工程项目，将民间资本和经营能力引入投资事业。

　　(2)首创威水水务模式：国有企业与民企合资创业。

　　(3)北京实验二小逸海分校模式：公共团体与民营合作创业。

　　上述做法的好处：一是开拓了新建项目的投融资新模式。 二是合资合作的形式可以多样化。

　　(六)委托民营企业投资经营，为国有单位彻底转制奠基

　　所谓委托民营经济投资经营，是指在不改变国有产权关系的前提下，采取“两权分离”的办法，由国有单位与社会资金签订委托各类委托管理合同的方式，将其所有的国有资产交由社会资金经营管理，并按照合同向社会资金收取或支付经营报酬。

　　从目前来看，国有经济委托民营企业投资经营模式可分为以下几种主要类型：

　　(1)上海地铁模式：国有民管。

　　(2)无锡新区医院模式：国有民营。

　　(3)北京25中模式：国有民办。这种方式是由公办学校改制，即校产国有、民办机制运行，亦称“国有民办”。

　　(4)中华碧水计划模式：国家特许民企经营。

　　以上各种模式是在“两权分离”的框架下，将我国公共事业的项目建设与运行由单纯的政府行为转变为企业运作的市场行为，至少有以下意义：第一，解决了政府办社会的做法。第二，创新了基础设施的投资主体。第三，提高了公用部门的投资效率。第四，开拓了公用部门的资金来源。

　　(作者系国家发改委投资研究所副研究员)