高管落马折射本钱商场准则性歪曲_企业报道
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高管落马折射本钱商场准则性歪曲

企业报道  2017-08-22 08:19:39 阅读:

 

  高管纷繁落马是近年我国本钱商场一道耐人寻味的“风景线”,但人们对此问题的知道却见仁见智,除了对这些落马高管进行过后的品德责备之外,就是把原因归结为监管晦气。

  但一个更为深化的判别是,高管落马不仅仅这些所谓的高管们本身的问题,也不仅仅监管晦气的问题,而是与本钱商场内涵的准则性对立和公司办理结构紧密相关。

  从这个视点看,上市公司的高管落马仅仅本钱商场准则歪曲的一个表现罢了。换句话说,在他们的背面,存在着一种现已并且仍在将本钱商场的实质意图和方向歪曲的异化力气,而这些高管仅仅这种力气的执行者罢了。一个会集的表现是,此起彼伏的高管落马现已不是特别的偶尔事情,而是成为遍及的必定事情。

  导致高管落马的原因是我国本钱商场固有的体系缺点,最中心的一个表现是,本钱与工业存在脱节和开裂。正本,本钱商场的实质意图是为企业供给本钱支撑,以便让企业有更强的实力在商场上攻城略地;而反过来,企业在产品商场上的优秀成绩也会令其在本钱商场上赢得追捧,如果这两个方面能够构成良性互动,才称得上是一个健全的上市公司。

  可是,我国的本钱商场从建立开端就埋下了“为企业脱困效劳”的准则缺点,构成的一个遍及现象是,公司一旦上市就等于把企业卖掉了,而中小股东的出资则被看做是卖掉企业赚来的。这一准则缺点的存在必定滋生出许多只盯着本钱商场而忽视乃至无视工业运作的遍及知道。

  当本钱操盘手仅仅依托收买花招就能敏捷赚得盆满钵满的时分,将心思放到工业运作的精耕细作上就只能盼望个人的品德自觉。而现实却恰恰相反,对短期利益的追逐令他们用许多在股市上圈来的钱点缀收买后的商场成绩,以图圈来更多中小股东的出资。所以,中小股东这个本应该与大股东一道寻求企业在产品商场上攻城略地的利益同盟集体却成了大股东精心估计的政策。

  而对大股东的随心所欲,独立董事并没有发挥实在的制约效果,这一问题的本源也不在于独立董事个人的行为操行和作业品德,在这种现象的背面,相同存在一种客观的体系性原因,这就是“流通股和非流通股”股权分裂构成的一股独大。

  在国外本钱商场发挥重要效果的独立董事准则在我国的上市公司却纷繁不服水土的底子原因是,从国外引入的独立董事准则并没有与我国本钱商场的体系和上市公司的运转机制紧密一致,以至于独立董事遍及现已成为我国上市公司的花瓶和摆设。

  由于无法实在宣告独立定见,许多的独立董事呈现了主动边缘化趋势,一个重要的表现是,连这些独立董事本身都不认可自己的独立身份,更不用说活跃施行独董职责了。

  明显,构成独立董事准则失灵的本源现已不是独立董事本身的问题,而是这一准则所安身和生计的土壤,这就是遍及存在的一股独大。而这,正是构成独立董事准则失灵的底子原因。一个很简略被了解的逻辑是,股权结构的一股独大必定构成决议计划进程的一股独裁,由此导致的必定后果是,独立董事沦为孤立董事或许依托董事。

  而归于弱势集体的中小股民不光在分配环节遭到了非流通股的剥削,并且还丧失了往后在公司决议计划中的发言权,所以也就丧失了民主决议计划的权利。

  与我国公司遍及的一股独大不同,国外上市公司办理结构多是股权多元化的并列结构,股权结构的旗鼓恰当必定决议了决议计划进程中的“民主”,而建立在这种均衡的本钱话语权根底之上的民主决议计划,使得独立董事成为备受尊重的第三方,发挥着决议计划润滑剂调和和剂的效果,如此,西方的独董准则才干畅行无阻。

  一言以蔽之,在一个一股独大的公司结构中,独立董事底子不能独立,就像在一个皇权独裁的封建社会中底子不会诞生人民代表大会一样!

  知道到这些问题,我们就能够更为深化地了解上市公司高管落马的原因了,而建立在这样的知道根底之上的必定判别是,忽视本钱商场和公司办理结构的内生对立却仅仅盼望品德的自觉、法则的震慑和监管的束缚,是无法在底子上处理这些问题的。

  我国本钱商场需求的是一场脱胎换骨的改造。

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