许多的H股及红筹股回A股上市,当然会大大添加A股商场的股票供应量,对缓解我国股市的供求关系对立能够起到必定的作用。并且更为重要的是,H股及红筹股回归A股上市能够从底子上改动现在我国股市上市公司的质量。由于,这些在香港上市的H股和红筹股上市公司,不只规划大,并且多是国内各工作的龙头企业,加上经过香港商场的熏陶,其运营机制、办理经验、企业文明等方面都在与现代公司看齐。因而,这些公司回归A股商场,不只仅能够缓解现在国内股市的供求关系,更为重要的是改动国内股市上市公司的质量。如果国内上市公司全体质量前进了,不只为国内股市出资者供应更多的出资时机,也为我国股市的健康继续展开奠定了坚实的根底。
可是,我们也应该看到,现在如同有一种十分显着的倾向,就是为大型H股上市公司回归A股商场而回归,即把让H股在国内A股上市看做意图,而不是依据这些公司实践情况采纳不同的融资方法。如果这样做,H股回归A股后所面临的问题也会相同多。
一般来说,公司的融资顺序是先自有资金,然后是债务融资,最终才是股权融资。如果办理层仅仅是以为要改进国内股市上市公司质量,仅仅是由于国内股市融资成本低,就采纳种种诱导的方法让H股公司回归国内A股,当这些公司的钱自身就太多而又到国内A股市来融资时,那么这种行为不只不利于国内股市的展开,并且还会给我国股市带来种种坏处。如由于上市成本低及上市简单,这就可能让这些公司不会有用地把融集来的资金好好运用,展开公司的主营业务,反之,把从商场融集来的资金再投入到股市。这样,不只没有削减商场的活动性,反之,添加商场炒作之危险。因而,H股上市公司自身也需要依据自己的融资需求确定回归脚步和A股发行数量,应避免在自身资金比较富余的情况下融资,然后又迫于盈余压力而将募集资金投入股市。
还有,添加国内股市的供应量,不只需让H股及红筹股回归国内商场,并且还得充沛让国内公司便当地进入商场。现在国内股市上市公司仅有1400多家,而国内能够到达上市标准并期望上市的公司估计会10万家左右。如果说,国内股市的公司上市标准再放低,那么国内情愿上市的公司会更多。由于,很简略,关于这些公司,并非要到公司优质程度怎么,并且是只需到达上市标准就协助它们顺畅地进入这种商场。在这种情况下,商场供应很简单扩张。
由于,在一个兴旺的商场,并非仅买卖高档的产品,买卖价格高的产品,而是要一个价格多元化、多层次的商场。在这个商场中,不同的上市公司以不同的价格面临不同的出资者。这样,不同出资者就能够依据各自的出资偏好,寻觅不同价格的上市公司。这样,不同的上市公司及不同的出资者就能够各得其所。
而要做到这一点,一是政府就得削减或放松对公司上市核准程序,乃至取消现在的发审准则,以便发明条件让许多的公司自在进入股市;二是要树立一个有用的证券商场价格构成机制,而这个机制的树立,不只在于一级商场和二级商场的准则安排,更重要的是构成有用的价格竞赛机制;三是现在国内股市有用竞赛机制之所以无法构成,最重要的问题仍是政府主导太多,上市公司进入从一开端就没有处于一种竞赛的状态下。上市公司的准入、两大买卖所的彻底独占、金融组织准入等都彻底为政府主导。这些问题不处理,有用的商场竞赛机制就无法构成。一个商场没有有用的商场竞赛机制,有用的价格机制怎么可能构成,上市公司怎么能够经过商场机制来改进自己等,这些都在于政府对商场主导太多。特别是当一个政府把股市指数看做自己的政绩方针时,政府对股市的主导会随处可见。在这样的情况下,要树立一个多层次的股市底子就不行能。
总归,H股和红筹股回归A股,能够添加商场供应,它有利于操控活动性,也有利于安稳商场,在必定程度上抑制投机。可是,H股和红筹股回归A股仅是添加商场供应一种方法,并且关于这种方法决不行让H股为回归A股而回归,不然所带来的负面影响决不行轻视。添加A股商场供应更重要的是面临国内10万家公司,怎么发明条件让更多的公司进入A股商场。而这个条件最为重要的是削减政府对股市的主导,让我国股市构成有用的商场竞赛机制,而不要仅满意于现在既得利益的独占性的商场。不然,仅是添加股市的供应是无法改动现在我国股市张狂炒作的情况,无法树立起新的我国股市文明。而这点才是我国股市得以继续健康展开的关键所在。
在我国石油工业发展进程中,只要提及当年32111英雄钻井队血战火海和中国灭火队赴科威特扑灭油井大火的事件,至今令人难以忘怀。
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